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碳中和背景下 垃圾焚燒行業(yè)與新能源環(huán)衛(wèi)有何變化?
發(fā)布時(shí)間:2021-04-21 來(lái)源:海螺創(chuàng)業(yè)

        在氣候變化問(wèn)題依舊嚴(yán)峻的形勢(shì)下,碳中和成為全球共同使命,其中,中國(guó)“3060”承 諾彰顯大國(guó)擔(dān)當(dāng),是全球應(yīng)對(duì)氣候變化的重大進(jìn)展。碳中和背景下,垃圾焚燒和新能源環(huán)衛(wèi)會(huì)受有何影響?——本文節(jié)選自《環(huán)保工程及服務(wù)行業(yè)研究報(bào)告:“碳中和”所到處,環(huán)保風(fēng)起時(shí)》

        1、垃圾焚燒:度電 CCER 收入2.4 分錢(qián),未來(lái)有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)

        垃圾焚燒碳減排原理:與傳統(tǒng)的衛(wèi)生填埋垃圾處理方式相比,生活垃圾焚燒處理方式不 僅減少了垃圾填埋緩慢降解過(guò)程中甲烷和二氧化碳的排放,而且在焚燒處理過(guò)程中通過(guò) 能源化利用,起到替代化石燃料的作用,具有雙重減排效果。

        國(guó)內(nèi)垃圾焚燒項(xiàng)目曾參與 CDM 交易獲得額外收入,未來(lái) CCER 有望貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽?。?圾焚燒發(fā)電是 CDM 九大項(xiàng)目類(lèi)型之一,符合條件的焚燒項(xiàng)目可申請(qǐng)為 CDM 項(xiàng)目,獲取 碳減排收入。此前國(guó)內(nèi)部分垃圾焚燒公司已參與聯(lián)合國(guó) CDM 交易并獲得額外收入,例如 2013 年河北建投靈峰垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)后,年碳減排量 14 萬(wàn)多噸,每年碳減 排收益 70 多萬(wàn)元,預(yù)計(jì)未來(lái) CCER 市場(chǎng)建成開(kāi)放后有望貢獻(xiàn)垃圾焚燒公司業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/span>

        “碳中和”加速焚燒替代填埋。焚燒替代填埋確定性、經(jīng)濟(jì)性強(qiáng),而根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù) 據(jù),我國(guó) 2019 年生活垃圾焚燒處理率僅 50.3%,“碳達(dá)峰碳中和”政策將加快垃圾焚燒 招投標(biāo)進(jìn)度。

        項(xiàng)目碳減排量=基準(zhǔn)線排放量-項(xiàng)目排放量-泄漏量其中基準(zhǔn)線排放量是指不應(yīng)用垃圾焚燒項(xiàng)目的情況下,對(duì)應(yīng)垃圾填埋場(chǎng)產(chǎn)生甲烷量對(duì)應(yīng) 的二氧化碳當(dāng)量+垃圾焚燒項(xiàng)目所替代的電力和熱能的基準(zhǔn)線排放,項(xiàng)目排放量指垃圾 焚燒項(xiàng)目產(chǎn)生的所有碳排放量,泄漏量主要為焚燒爐中殘余垃圾中包含的殘余碳量,由 此計(jì)算出垃圾焚燒項(xiàng)目所帶來(lái)的碳減排當(dāng)量,目前多數(shù)垃圾焚燒項(xiàng)目應(yīng)用已備案的自愿 減排方法學(xué) CM-072-V01“多選垃圾處理方式”(第一版)。

        根據(jù)《垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目溫室氣體減排計(jì)算方法應(yīng)用研究》中的案例分析,假設(shè)某垃圾焚燒項(xiàng)目一期規(guī)模 1000t/d,年處理垃圾量 33 萬(wàn)噸,假設(shè)垃圾含水率 50%,輔助燃料 天然氣消耗量 23.1 萬(wàn) m3 /年,年均上網(wǎng)電量 116280MWh,在一定參數(shù)假設(shè)下,測(cè)算 得:垃圾焚燒發(fā)電公司有望通過(guò)參與 CCER 獲得附加收入。根據(jù)中國(guó)溫室氣體自愿減排項(xiàng)目 監(jiān)測(cè)報(bào)告披露的信息,我們選取 6 個(gè)具有代表性的垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目計(jì)算度電碳減排量, 作為行業(yè)平均度電碳減排量的估算參數(shù)。測(cè)算得垃圾焚燒項(xiàng)目度電碳減排量約為 0.8kg。CCER 經(jīng)濟(jì)性核算如下:

        核心假設(shè):

        (1) 項(xiàng)目生命周期:第 1-2 年為建設(shè)期;第 3-5 年處于產(chǎn)能爬坡階段,且免征所得稅; 第 6-8 年所得稅減半(為 12.5%);第 9-17 年所得稅“三免三減半”政策過(guò)期(恢 復(fù) 25%所得稅率)。

        (2) 投資:按照行業(yè)平均單噸投資 40-50 萬(wàn)元/噸計(jì)算,1000 噸/日垃圾焚燒項(xiàng)目建 設(shè)投資4.5億元,其中設(shè)備及安裝費(fèi)用占比45%,建筑工程及其他費(fèi)用占比55%。 假設(shè)資金結(jié)構(gòu)中 30%為自有資金,70%為成本 4.5%的債務(wù)融資。特許經(jīng)營(yíng)期 30 年,其中項(xiàng)目建設(shè)期 2 年,運(yùn)營(yíng)期 28 年。

        (3) 營(yíng)收:營(yíng)收由垃圾處理費(fèi)+焚燒發(fā)電兩部分構(gòu)成,①垃圾處理費(fèi)收入:假設(shè)每年 檢修時(shí)間 1 個(gè)月,每年運(yùn)營(yíng) 330 日,年處理垃圾量為 33 萬(wàn)噸,假設(shè)垃圾處理費(fèi) 為 80 元/噸,增值稅 17%,增值稅退稅比例 70%。②焚燒發(fā)電收入:生活垃圾 280 度/噸以?xún)?nèi)的標(biāo)桿電價(jià)為 0.65 元/度,超過(guò) 280 度/噸的按照當(dāng)?shù)厝济弘妰r(jià)計(jì) 算(估算行業(yè)平均為 0.37 元/度),假設(shè)該項(xiàng)目噸發(fā)電量為 365 度,廠用電率 15%, 增值稅 100%返還。③補(bǔ)貼:估算行業(yè)平均當(dāng)?shù)厝济弘妰r(jià)為 0.37 元/度,省補(bǔ)為 0.1 元/度,國(guó)補(bǔ)為 0.18 元/度。

        (4) 成本及費(fèi)用:①折舊:按照平均年限法,設(shè)備折舊年限假設(shè)為 15 年,土建及其 他折舊年限為 25 年,殘值率 5%。②日常經(jīng)營(yíng)及檢修成本:假設(shè)噸垃圾運(yùn)營(yíng)檢 修費(fèi)用 69 元,年費(fèi)用 2275 萬(wàn)元。③財(cái)務(wù)費(fèi)用:項(xiàng)目資金 70%為銀行貸款,長(zhǎng) 期貸款利率 4.5%,貸款年限 30 年,采用等額本息的方式,測(cè)算得每年財(cái)務(wù)費(fèi) 用 878.2 萬(wàn)元。④管理及銷(xiāo)售費(fèi)用:假設(shè)管理及銷(xiāo)售費(fèi)率占總收入比例為 8%。

        (5) 稅金:①增值稅率 17%,垃圾處理費(fèi)即征即返 70%、焚燒發(fā)電即征即返 100%; ②企業(yè)所得稅 25%,垃圾發(fā)電企業(yè)“三免三減半”。

        (6) CCER 附加收入:假設(shè)碳價(jià)為 30 元/tCO2e。經(jīng)測(cè)算,垃圾焚燒項(xiàng)目每度電 CCER 收入約 2.4 分錢(qián),收入彈性 3.1%-3.9%,利潤(rùn) 彈性 8.8%-10.2%,CCER 使 IRR 提升 0.5pct。實(shí)施補(bǔ)貼新政的情況下,典型 1000 噸/日項(xiàng)目全生命周期 IRR 為 8.1%,獲得 CCER 收入后 IRR 提升 0.5pct。

        2、新能源環(huán)衛(wèi):政策+成本拐點(diǎn),滲透率加速提升

        2.1 政策驅(qū)動(dòng),新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)望加速滲透

        機(jī)械化清掃率距離發(fā)達(dá)國(guó)家仍有差距,環(huán)衛(wèi)機(jī)械化仍有提升空間。新加坡、美國(guó)、日本 機(jī)械化清掃率接近 100%,而 2017 年底我國(guó)城市/縣城機(jī)械化分別為 65%/57%,差距 明顯。隨著老齡化以及清掃意愿的下降,機(jī)械化替代人力清掃有望持續(xù)。

        政策驅(qū)動(dòng)&碳中和背景下能源替代重要性凸顯,新能源裝備比例將上升。碳中和背景下, 因新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)污染少、能量轉(zhuǎn)換高、可靠性較高等優(yōu)點(diǎn),政策大力推動(dòng)環(huán)衛(wèi)裝備電動(dòng) 化。根據(jù)《低碳交通電動(dòng)汽車(chē)碳減排潛力及其影響因素分析》中不同類(lèi)型電池情景下的碳排放量與碳減排潛力分析,電動(dòng)車(chē)的能源利用效率較傳統(tǒng)燃油汽車(chē)高出 46%以上,純 電動(dòng)汽車(chē)碳減排水平在 70%左右比例。近年涉及新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)的政策分成分為規(guī)劃類(lèi) 和補(bǔ)貼類(lèi)來(lái)看。

        政策類(lèi):

        國(guó)家層面發(fā)布的《新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021-2035 年)》,明確 2021 年起部分地區(qū)公共領(lǐng)域新增或更新車(chē)輛中新能源汽車(chē)比例不低于 80%;《打 贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃》中提出加快推進(jìn)城市建成區(qū)新增和更新的環(huán)衛(wèi)等 六類(lèi)車(chē)輛使用新能源或清潔能源汽車(chē),重點(diǎn)區(qū)域使用比例達(dá)到 80%。

        各地方政府也陸續(xù)發(fā)布相關(guān)政策,可以劃分為兩個(gè)梯隊(duì):長(zhǎng)三角地區(qū)的上海、 浙江、福建、安徽以及天津市等在規(guī)劃中明確給出 80%的高比例,屬第一梯隊(duì); 海南省 2025 目標(biāo)為 60%的比例,黑龍江、陜西、內(nèi)蒙等地規(guī)劃年份稍早,目 標(biāo)為 30%的比例,屬第二梯隊(duì)。補(bǔ)貼類(lèi):

        新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)經(jīng)銷(xiāo)售可享有車(chē)輛購(gòu)臵稅免征優(yōu)惠和購(gòu)臵補(bǔ)貼,2020 年 4 月發(fā) 布的《關(guān)于完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》明確,公共交通領(lǐng) 域的城市公交、道路客運(yùn)、出租、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送等符合要求的車(chē)輛,2020 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)不退坡,2021-2022 年補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別在上一年基礎(chǔ)上退坡 10%、 20%,補(bǔ)貼政策的調(diào)整顯示對(duì)新能源專(zhuān)項(xiàng)車(chē)的支持力度。

        政策驅(qū)動(dòng)新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)采購(gòu)量增長(zhǎng)明顯,但滲透率仍低。2019 年我國(guó)新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)銷(xiāo)量 為 2295 輛,同比增長(zhǎng) 137.1%。在各大城市大力推廣新能源汽車(chē)政策下,作為城市服務(wù) 用的環(huán)衛(wèi)車(chē),其新能源化進(jìn)程也會(huì)逐步加快。新能源產(chǎn)品在環(huán)衛(wèi)產(chǎn)品市場(chǎng)所占比重有所 增長(zhǎng)(占比 3.42%,同比上升約 2%),但新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)新增銷(xiāo)量的滲透率仍然較低。

        2.2 全生命周期成本優(yōu)勢(shì)漸顯,供給端迎拐點(diǎn)

        全生命周期成本優(yōu)勢(shì)漸顯,供給端迎拐點(diǎn)。與傳統(tǒng)能源車(chē)相比,新能源汽車(chē)的購(gòu)臵成本 較高,由于環(huán)衛(wèi)車(chē)行業(yè)售價(jià)差異較大,根據(jù)中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)公布的采購(gòu)信息,選取較為 有代表性的參數(shù)進(jìn)行全生命周期成本測(cè)算,分析傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)車(chē)和新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)全周期成本。

        在第 7 年純電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車(chē)的成本開(kāi)始低于柴油環(huán)衛(wèi)車(chē)。純電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車(chē) 8 年全生命周期成本 比柴油環(huán)衛(wèi)車(chē)低 14 萬(wàn)元,新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)凸顯。

        相比傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)車(chē),新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)在運(yùn)營(yíng)端節(jié)約的成本足以在其生命周期內(nèi)覆蓋購(gòu)臵端較 傳統(tǒng)燃油環(huán)衛(wèi)車(chē)的高額支出。同時(shí)新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)具備零排放,在行駛和作業(yè)時(shí)噪聲小, 維護(hù)保養(yǎng)方便等優(yōu)點(diǎn)。

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        電池成本望進(jìn)一步下降,電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車(chē)經(jīng)濟(jì)性望凸顯。新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)價(jià)格是同類(lèi)型傳統(tǒng)環(huán) 衛(wèi)車(chē)的 2-4 倍,主要原因是底盤(pán)成本較高。剖析傳統(tǒng)環(huán)衛(wèi)車(chē)與新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)成本占比, 發(fā)現(xiàn)新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)底盤(pán)占其總成本 75%。新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)底盤(pán)均價(jià)大約 50 萬(wàn)元,是傳統(tǒng) 環(huán)衛(wèi)車(chē)底盤(pán)的 3 倍,而其中電池系統(tǒng)占比 33%,是高成本的核心原因。

        隨著動(dòng)力電池 原材料磷酸鐵鋰材料價(jià)格走低、電池設(shè)計(jì)工藝優(yōu)化、動(dòng)力電池產(chǎn)能持續(xù)加碼,電池成本 望進(jìn)一步下降,繼而將進(jìn)一步降低電動(dòng)環(huán)衛(wèi)車(chē)購(gòu)臵成本與全生命周期成本,新能源環(huán)衛(wèi) 車(chē)的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)加大,助力新能源汽車(chē)市場(chǎng)擴(kuò)大。

        2.3 新能源升級(jí)需求旺盛,市場(chǎng)潛力大

        對(duì)新能源環(huán)衛(wèi)車(chē)市場(chǎng)空間進(jìn)行測(cè)算。參考國(guó)家及部分省市提出的新能源升級(jí)目標(biāo),我們 認(rèn)為未來(lái)幾年新能源升級(jí)將主要集中在城市建成區(qū)。城市環(huán)衛(wèi)車(chē)的總需求來(lái)源于新增清 掃車(chē)需求(由于清掃面積增大、機(jī)械化率提高)、新增轉(zhuǎn)運(yùn)車(chē)需求(由于垃圾清運(yùn)量增加) 和舊車(chē)報(bào)廢后的替換需求之和。當(dāng)前三個(gè)梯隊(duì)的城市新能源替換進(jìn)程比例在 6%-30%區(qū) 間內(nèi),考慮到當(dāng)前市場(chǎng)的實(shí)際情況,我們假設(shè) 2020 年平均替代比例為 6%,逐年上升 5%??紤]到動(dòng)力電池價(jià)格仍有下降空間,假設(shè)環(huán)衛(wèi)電動(dòng)車(chē)單價(jià)逐年下降 5%,2020 年 以盈峰環(huán)境綜合車(chē)型單價(jià) 97.1 萬(wàn)元/輛的均價(jià)測(cè)算,2020-2025 年市場(chǎng)規(guī)模將分別達(dá)到 39.4/ 69.5/109.5/159.7/218.6/288.8 億元。