91人妻人人澡人人爽人人|午夜亚洲视频国产|在线免费AV不卡|伊人一级毛片

×

新聞動(dòng)態(tài)

環(huán)保行業(yè):環(huán)保估值和持倉觸底 優(yōu)質(zhì)板塊迎來估值修復(fù)
發(fā)布時(shí)間:2020-02-21 來源:海螺創(chuàng)業(yè)

    環(huán)保行業(yè)的基金持倉和板塊估值均在歷史底部,行業(yè)整體估值優(yōu)勢明顯,推薦垃圾焚燒、環(huán)衛(wèi)、危廢、環(huán)保工程四大優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)。

    摘要:

    環(huán)保行業(yè)的基金持倉和板塊估值均在歷史底部。今日環(huán)保板塊大漲(申萬二級(jí)環(huán)保工程與服務(wù)指數(shù)+3.73%),但行業(yè)估值和機(jī)構(gòu)持倉仍在歷史底部:1)2020E 垃圾焚燒公司PE11-15 倍,業(yè)績增速20-30%;2)2020E環(huán)衛(wèi)公司PE13-18 倍,業(yè)績增速15-20%。3)2020E 危廢公司PE 約15倍,業(yè)績增速20%以上。4)2020E 環(huán)保工程公司PE 約18 倍,業(yè)績增速20-30%。行業(yè)整體估值優(yōu)勢明顯,推薦四大優(yōu)質(zhì)細(xì)分。

優(yōu)質(zhì)細(xì)分之一:垃圾焚燒,訂單高增長,正處量增價(jià)漲黃金期。1)市場對(duì)垃圾焚燒行業(yè)的預(yù)期已經(jīng)在底部,無論行業(yè)政策如何變化,垃圾焚燒企業(yè)都具有順價(jià)能力。2)2019 垃圾焚燒新中標(biāo)產(chǎn)能同比增51%,行業(yè)仍有4-5 年快速增長期。行業(yè)在快速放量的同時(shí),仍維持優(yōu)良的項(xiàng)目質(zhì)地:噸處理費(fèi)中樞70 元,項(xiàng)目產(chǎn)能中樞800 噸/日,行業(yè)仍處于量增價(jià)漲的黃金發(fā)展期。3)重點(diǎn)推薦旺能環(huán)境、高能環(huán)境、瀚藍(lán)環(huán)境、偉明環(huán)保與中國光大國際。

    優(yōu)質(zhì)細(xì)分之二:環(huán)衛(wèi)行業(yè),不僅是市場化率快速提升,更是“環(huán)衛(wèi)+”激發(fā)市場倍增潛力。1)環(huán)衛(wèi)服務(wù)將在市場化率穩(wěn)步提升的同時(shí),業(yè)務(wù)內(nèi)涵逐步泛化為“城市綜合服務(wù)”。龍頭企業(yè)憑借行業(yè)口碑、融資渠道與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同等綜合優(yōu)勢,將在市場拓展中率先展開“環(huán)衛(wèi)+”示范項(xiàng)目,并快速復(fù)制,擴(kuò)容業(yè)務(wù)維度,拉開與中小企業(yè)的差距,實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)。2)推薦龍馬環(huán)衛(wèi)、盈峰環(huán)境;玉禾田、僑銀環(huán)保為受益標(biāo)的。

    優(yōu)質(zhì)細(xì)分之三:危廢和醫(yī)廢,行業(yè)高景氣周期即將進(jìn)入業(yè)績放量階段。1)中央政治局提升部署醫(yī)廢和危廢補(bǔ)短板,肺炎疫情推動(dòng)國內(nèi)醫(yī)療廢物處置需求快速放量,危廢龍頭公司已有布局,推薦高能環(huán)境、東江環(huán)保,受益標(biāo)的包括潤邦股份。2)水泥窯協(xié)同處置市場如期放量,截至2019 年底,全國累計(jì)投產(chǎn)水泥窯協(xié)同處置危廢產(chǎn)能576 萬噸/年,行業(yè)高景氣周期即將進(jìn)入業(yè)績放量階段,推薦金圓股份與海螺創(chuàng)業(yè)。

    優(yōu)質(zhì)細(xì)分之四:環(huán)保工程,融資環(huán)境改善超預(yù)期,資產(chǎn)負(fù)債表有望加速修復(fù)。再融資松綁,專項(xiàng)債提前下發(fā),疊加利率下行,融資環(huán)境改善超預(yù)期,環(huán)保工程類公司資產(chǎn)負(fù)債表有望加速修復(fù),建議關(guān)注再融資改善給環(huán)保工程公司帶來的預(yù)期底部反轉(zhuǎn)的機(jī)會(huì),推薦碧水源、國禎環(huán)保、博世科。

    風(fēng)險(xiǎn)提示:垃圾焚燒行業(yè)政策變化、垃圾焚燒項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期;環(huán)衛(wèi)服務(wù)行業(yè)競爭加劇毛利率下滑;危廢項(xiàng)目經(jīng)營、投產(chǎn)進(jìn)度、行業(yè)政策、監(jiān)管力度低于預(yù)期等;PPP 基本面修復(fù)未徹底完成、項(xiàng)目進(jìn)度低于預(yù)期。